據不完全統計，在A股市場VR板塊66家上市公司中，已有42家公司公布業績快報，28家保持增長。硬件類公司業績總體不佳，而軟件平臺類公司加速對VR資源整合，表現較為亮眼。

　　VR硬件領域升溫

　　VR產業被市場持續熱捧，一定程度上反映了當下電子領域熱點匱乏的現實。智能手機的大潮過后，由硬件帶動的此輪成長周期已步入成熟期。業內人士預計，即使如手游這樣的高彈性領域增幅也就在20%-30%左右，而硬件公司由于終端價格下滑過快，成長性堪憂。

　　以主營芯片和聲學硬件的全志科技(300458,股吧)及歌爾聲學[-1.19% 資金 研報](002241,股吧)為例，全志科技2015年實現營業收入12億元，同比下降2.62%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.27億元，同比增長15.99%。歌爾聲學去年實現營業收入137.07億元，同比增長7.93%，歸屬于上市公司股東的凈利潤12.83億元，同比下降22.58%。兩家企業的收入和利潤都受到了大環境的影響，歌爾聲學業績更是遭遇下滑。公司表示，智能手機、平板電腦市場增速放緩，公司收入增速放緩。

　　這兩家公司近期都開始向VR靠攏。全志科技擬非公開發行股份募集不超過11.6億元，投向VR顯示處理器芯片與模組研發及應用云建設項目等，以形成完整的解決方案。同時通過產品入口建立虛擬現實云平臺，提供增值服務。歌爾聲學則依靠積累的資源切入國際VR供應鏈，oculus和SONY均為公司客戶。興業證券[0.37% 資金 研報](601377,股吧)指出，隨著一季度國際大廠陸續推出產品，2016年公司VR業務貢獻的凈利潤彈性約為8.6%。

　　近年來，隨著智能手機發展進入瓶頸期，此類公司業績面臨壓力。其中，智能手機熱門概念公司歐菲光[-0.73% 資金 研報](002456,股吧)去年實現營業總收入184.82億元，較上年同期減少5.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.8億元，較上年同期減少29.55%。水晶光電[-1.68% 資金 研報](002273,股吧)去年實現收入11.76億元，同比增長20.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.52億元，同比下降0.39%。

　　在此背景下，硬件領域公司向VR領域轉型更加堅決。VR產業技術并不特別新，但由于硬件瓶頸，產業鏈一直不夠完善。業內人士表示，近年來，隨著數據處理芯片和顯示芯片功能更加強大，Amoled等降低延遲的顯示技術以及視覺、聲覺和觸覺的快速反饋技術不斷出現，交互技術等瓶頸將在一兩年內得到突破，VR硬件今年將逐漸放量。Oculus Rift、HTC Vive一季度將推出，Sony也將推出PS VR，后期蘋果也將切入到VR領域。而暴風魔鏡、小宅魔鏡頭盔、靈鏡、珠海真幻3D影魁、聚眾創科VR BOX、樂侶魔鏡等產品也在不斷涌現，VR硬件領域不斷升溫，相關廠商也看到了業績新的增長點。

　　加快布局軟件端

　　除硬件外，上市公司更多還是在軟件端布局。暴風科技(300431,股吧)去年實現營業收入6.52億元，同比增長68.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.73億元，同比增長313.23%。暴風科技此前推出DT戰略集群，VR業務是其中重要部分。公司已推出3代VR頭盔產品，較早進行VR垂直一體化整合。此外，公司上線暴風秀場，該平臺采用Unity游戲引擎打造3D互動娛樂(300043,股吧)直播平臺，同時結合智能硬件的4D互動效果，VR全景直播。

　　在VR軟件領域進行大手筆整合的還有奧飛動漫[0.25% 資金 研報](002292,股吧)。2015年，奧飛動漫營業總收入25.9億元，增長6.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.88億元，增長14.10%。奧飛動漫以2000萬美元領投從事動作捕捉相關技術開發及應用的VR技術公司諾亦騰的B輪融資。此外，公司與川大智勝[-0.12% 資金 研報](002253,股吧)將聯手發展虛擬現實技術，并以增資擴股方式投資全景視覺服務商互動視界全景視覺。

　　順網科技[-3.77% 資金 研報](300113,股吧)則與HTC就VR資源互惠合作達成戰略伙伴關系，未來將在Vive系列產品銷售、游戲運營、泛娛樂等多個方面展開合作。順網科技去年業績表現出色，實現營業總收入10.22億元，同比增57.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.58億元，同比增82.08%。

　　銀河證券研究報告指出，VR內容制作壁壘高、難度大、投入不足，目前VR內容較少，主要以宣傳短片和游戲DEMO為主。隨著科技巨頭參與、針對VR的風險投資加速、視頻傳感類人才不斷增多的帶動下，游戲等部分應用已開始取得突破。軟件應用方面，游戲或將成為率先突破口。2015年上半年，游戲市場銷售收入605.1億元，同比增長21.9%，VR為游戲產業帶來全新契機。

　　分析人士指出，在智能硬件時代，廠商對內容的挖掘已形成較為成熟的商業體系，而國內廠商在智能硬件時代有很多獨創應用，擁有資源稟賦優勢的企業將占據先機。

　　跨界VR推進轉型

　　跨界VR也成為不少上市公司業務轉型的重要抓手。目前在VR板塊，傳統企業跨界涉足VR的企業占到15%左右。

棕櫚園林[2.09% 資金 研報](002431,股吧)去年虧損超過2億元，公司上市來首次業績虧損。近期，公司宣布與深圳和君正德、鹽城滿天星投資成立VR產業投資基金，重點聚焦VR、AR等相關技術及產業化。招商證券[1.43% 資金 研報](600999,股吧)研報認為，利用基金的資源及經驗優勢，將提升公司VR/AR領域投資能力，降低投資風險，挖掘更多優勢項目。此外，公司通過VR技術提升設計項目展示效果，增強設計能力；VR還可以嫁接到公司文旅項目中，增加客戶粘性。

　　嶺南園林(002717,股吧)也選擇VR為跨界方向。嶺南園林去年實現營業收入18.87億元，增長73.48%，凈利潤1.65億元，增長44.08%。公司以5.5億元收購恒潤科技100%股權，后者主營主題文化創意、4D特種影院系統集成、特種電影拍攝制作等，主要服務大型主題文化公園、旅游景區、科博場館及大型企事業單位。其中，主題文化創意和4D特種影院業務均與VR息息相關。此外，恒潤科技宣布與英國的Holovis公司就拓展特種影院及主題項目業務等展開深入合作。公開資料顯示，Holovis系全球領先的感官體驗創新及方案供應商，致力于設計沉浸式解決方案，為客戶提供高度專業化的多通道顯示設備、2D和3D影院、便攜式固定球幕影院和全沉浸式3D虛擬現實體驗。